ASML's Architects
Bab 49
Temptation Strikes Del Prado Once Again
#1: Jatuhnya Sang Raksasa GCA (1986)
GCA, kebanggaan teknologi chip Amerika, berada di ambang kebangkrutan.
- Manajemen Gagal: CEO Milton Greenberg dan direksi mundur di awal 1986 setelah mengacaukan visi dan eksekusi. Saham anjlok dari $35 ke $7.
- Pembersihan Rifenburgh: Mellon Bank menunjuk Richard Rifenburgh (tanpa latar belakang chip) sebagai eksekutif baru untuk menyelamatkan kapal. Rifenburgh memecat 1.000 orang dan membongkar aktivitas non-inti.
#2: Niat Akuisisi Arthur del Prado (Musim Panas 1986)
Arthur del Prado, pengusaha alami yang gila akuisisi, melihat peluang emas. Meskipun ASML sedang berdarah-darah, ia tidak ingin melewatkan kesempatan membeli GCA yang memiliki akses ke sebagian besar produsen chip dunia.
- Kunjungan Limosin: Del Prado membawa Rifenburgh dengan limosin ke kampus baru ASML di Veldhoven untuk tur.
- Pertemuan Bilthoven: Tim ASML (Gjalt Smit) merayakan kunjungan ini sebagai kemenangan psikologis: mantan pemimpin pasar kini berlutut di hadapan mereka yang bahkan "tidak punya uang sepeser pun".
#3: Penawaran dan Perhitungan Harga
Rifenburgh menawarkan kendali atas GCA dengan harga $50 hingga $70 juta (seperempat dari pendapatan terbaik GCA tahun 1984).
- Posisi GCA: Kehilangan pasar Jepang (tinggal sepertiga), tetapi masih kuat di AS berkat installed base yang besar.
- Rencana Del Prado: Ia yakin bisa menghidupkan kembali pasar Jepang berkat jaringan ASM yang kuat di sana (kantor Tokyo sukses besar sejak 1982). Ia berharap bisa menyerap GCA dengan harga diskon $30 juta pada September.
#4: Analisis Ken Pynn dan Penolakan Smit
Smit meminta analisis jujur dari Ken Pynn (General Manager ASML, eks-GCA).
- Aset GCA: Nilai utama ada pada paten dan divisi optik Tropel (aset berharga karena hubungan ASML-Zeiss belum stabil saat itu). Pynn menaksir nilai GCA sekitar $40 juta.
- Kekhawatiran Smit & De Kruiff: Pembelian GCA adalah "lagu sirene" yang berbahaya. ASML sendiri belum kokoh berdiri; membuka "front kedua" dengan akuisisi besar akan menghancurkan mereka. Reorganisasi GCA akan menyebabkan rasa sakit di kedua sisi Atlantik.
#5: Kegagalan Kesepakatan dan Upaya Ultratech
Kesepakatan GCA akhirnya gagal karena beberapa faktor:
- Keuangan ASM: ASM menderita kerugian rekor pada 1986. Del Prado gagal mendapatkan pinjaman cepat dari Bank NMB.
- Kompetitor: Muncul penawar lain (Halloway Group). Del Prado melempar handuk pada akhir November.
#6: Percobaan Ultratech
Masih ingin mendobrak pasar AS, Smit mencoba mendekati Ultratech (pembuat scanner 1:1 low-end, bukan kompetitor langsung stepper high-end ASML).
- Sinergi: Ultratech kuat di pasar low-end yang cepat (bahkan Philips memakainya), sementara ASML di high-end.
- Kegagalan: Pertemuan antara George de Kruiff dan CEO induk Ultratech (General Signal) tidak cocok secara personal. Pembicaraan mati setelah satu pertemuan.
